تشهد أسواق السندات الحكومية في الاقتصادات الكبرى موجة اضطراب حادة خلال الأسبوعين الماضيين، وسط قلق متصاعد من التداعيات المحتملة على المقترضين في شتى أنحاء العالم. فقد بلغ عائد السندات الأمريكية لأجل عشر سنوات 4. 8% يوم الجمعة، مقارنة بـ4. 64% قبل عشرة أيام فقط، في حين سجل عائد السندات لأجل 30 عامًا أعلى مستوى له منذ عام 2008 خلال منتصف الأسبوع
ويرى الاقتصاديون أن ثمة إعادة تقييم جارية في الأسواق لمدى استدامة المالية العامة الأمريكية، إذ تجاوز إجمالي الدين الحكومي الأمريكي حاجز 40 تريليون دولار (نحو 29. 5 تريليون جنيه إسترليني)، فيما تتوقع التقديرات استمرار العجز السنوي عند نحو 6% من الناتج المحلي الإجمالي على المدى المنظور
وقال نيل شيرينج، كبير الاقتصاديين في شركة "كابيتال إيكونوميكس" الاستشارية، إن "هناك إعادة معايرة جارية"، مشيرًا إلى أن ما يميز الموقف الأمريكي هو "غياب أي إقرار بوجود مشكلة من الأساس. لا توجد خطة". وأضاف راسل جونز، المحلل المخضرم في أسواق السندات لدى "لولوين للاستشارات": "الأسواق تؤخر إصدار حكمها، ولا يمكن لأحد توقيت اللحظة التي تقرر فيها أن هذا يكفي
وتأتي هذه التطورات في ظل محاولات وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت المتعثرة للتدخل في الأسواق المالية، سواء لمساعدة طوكيو في دعم الين أو لتهدئة عوائد السندات، وهو ما ضاعف الإحساس بأن صناع السياسات يعانون حالة من الذعر. وعلى هذه المخاوف تتراكم مخاوف أكثر إلحاحًا تتعلق بإمكانية عودة التضخم للارتفاع مجددًا نتيجة تجدد المواجهات في الشرق الأوسط، إذ عادت أسعار النفط للارتفاع فوق 90 دولارًا للبرميل منذ استئناف الولايات المتحدة وإيران الهجمات المتبادلة
وفي السياق، خضعت كل تصريحات المسؤولين لتدقيق دقيق بحثًا عن مؤشرات على الاتجاه المقبل، بما في ذلك خطاب أدلى به رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وورش يوم الجمعة، قرأته الأسواق باعتباره إشارة إلى استعداده للتحرك. ومن المتوقع أن يقود البنك المركزي الأوروبي الموجة المرتقبة برفع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، في حين تستعد الأسواق لتوقعات بارتفاع تكاليف الاقتراض في مختلف الاقتصادات الكبرى
وكان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قد رد على سؤال بشأن تهديد ارتفاع أسعار الفائدة على الدين الحكومي الأمريكي بتصريح أثار دهشة المراسلين، قال فيه: "التدخل الأخير هو قوتنا العسكرية، وإذا اضطررنا لاستخدامها، سنفعل ذلك". ولم تفلح كلمات ترامب في تهدئة الأسواق المضطربة، فيما أعاد استئناف حملة القصف ضد إيران الأمور إلى مزيد من التعقيد، وذلك في سياق عالمي تتشابك فيه مخاوف المالية العامة مع التوترات الجيوسياسية وتوقعات السياسة النقدية
